액면분할 vs. 액면병합

현재 위치:
< 모든 주제

1. 액면분할

액면분할은 주식분할(stock split)이라고도 해요. 주식을 나눈다는 의미인데 통상 2:1 또는 3:1의 비율로 분할한답니다. 

예를 들어 A 기업이 자사 주식을 2:1로 액면분할을 하면 주식을 10주 소유하고 있던 주주에게 10주를 돌려받고 20주를 새로 발행해서 줍니다. 이때 새로 발행하는 주식은 원래의 액면가액을 비율대로 나눈 금액으로 발행합니다. 즉, 분할 비율이 2:1이고 분할 전 액면가격이 5,000원이라면 액면분할해서 새로 발행하는 주식의 액면가액은 2,500원이 되는 거죠. 

액면분할의 절차는 이사회 의결을 거쳐 주주총회에서 특별결의를 한 후 정관을 개정하고, 기준일을 정해 구(舊) 주식을 회수한 다음 신(新) 주식을 발행해서 교부합니다. 좀 많죠?! 

액면분할 절차 : 이사회 의결 → 주주총회 결의 → 정관 개정 → 구 주식 회수 · 신 주식 교부 

액면분할을 하면 발행 주식 수가 늘어나고 주식 가격이 낮아져요. 하지만 회사의 자본금, 자본구조, 지분구조, 시가총액에는 전혀 변화가 없어요.

한편, 액면분할을 시행하는 목적은 크게 3가지 : ① 주식 유동성을 높이기 위함 ② 주당순이익을 낮추기 위함 ③ 지분 구조의 변화를 위한 거예요.

삼성전자를 대표적인 예시로 볼 수 있어요. 삼성전자는 액면분할 시행 전 한 주당 주가가 높아서 일반 개인 투자자의 접근이 어려웠어요. 그래서 외국인 투자자 비중(50%)에 비해 국내 개인 투자자 비중이 현저히 낮은 지분 구조였고, 액면분할 이후 개인 투자자들의 접근성이 높아지면서 주식 유동성을 높였어요. 

‘주주’는 비상장 주식의 액면분할 등 증권관리의 모든 솔루션을 제공합니다. 지금 바로 ‘주주’로 오세요!


2. 액면병합

액면병합(reverse stock split)이란 여러 개의 주식을 한 개로 합쳐 주식을 다시 발행하는 일이에요. 영어 단어를 보면 알 수 있듯이 액면분할의 반대(reverse)라는 의미랍니다. 주식 수를 줄이되 단가를 높이기 위해 이루어져요. 액면가 1,000원인 주식 5주를 1주로 합치는 액면병합을 시행하면 새로 발행되는 주식의 액면가는 5배인 5,000원이 되지만 발행 주식 수는 5분의 1로 줄어들어요. 액면병합을 하면 발행 주식 수가 줄어들고 주당 가격이 상승하는 변화가 있지만 주식 발행액이나 자본금 규모에는 아무런 변화가 없어요. 

액면병합의 절차는 이사회 결의를 거쳐 주주총회의 특별결의로써 결의하고 정관 개정 및 구주권을 제출한 다음 명의개서 정지 후 신주권 교부 및 신주상장으로 진행돼요. 액면 분할보다 정관 개정 후 과정이 좀 더 있죠?

액면병합 절차 : 이사회 결의 → 주주총회 특별결의  → 정관 개정 → 구주권 제출 → 명의개서 정지 → 신주권 교부  → 신주상장 

이런 절차를 거쳐 기존 주주들에게는 액면이 병합된 새 주식을 교부하고, 재상장 할 때 유념해야 할 것이 한 가지 있어요. 액면병합의 주식거래 정지 기간은 거의 한 달에 가까워 15일 내외가 소요되는 액면분할에 비해 상대적으로 길다는 점이에요. 

주가가 낮고 유통물량이 많으면 아무래도 투자자들이 비싼 주식에 비해 매매를 쉽게 생각하는 경향이 있습니다. 이런 경우 액면병합을 통해 값싼 주식이라는 이미지에서 탈피하여 안정적인 주가 관리를 위해 액면병합을 단행하는 경우가 있습니다. 

‘주주’는 비상장 주식의 액면병합 등 증권관리의 모든 솔루션을 제공합니다. 지금 바로 ‘주주’로 오세요!

목차